3年,2亿用户,8亿净利,它可能是今年最值得投资的新股公司

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发布时间:2018-07-11 22:26

3年,2亿用户,8亿净利,它可能是今年最值得投资的新股公司

2018-07-12 21:37来源:华商韬略官方账号映客/直播/公司

原标题:3年,2亿用户,8亿净利,它可能是今年最值得投资的新股公司

直播时代才刚刚开始,映客的时代也是。

文 / 华商韬略 华商君

【1】

2015年3月,生于湖南、不擅社交,甚至普通话都讲得不太标准的程序员奉佑生,开发了一款全民视频直播软件——映客。

中国的直播大时代,也由此开始了。

3年后的今天,映客在港交所成功上市。

3700,这个奉佑生精心挑选的幸运数字,成为了“中国泛娱乐直播第一股”的股票代码。

与小米上市就破发的小尴尬不同,映客上市第一天,开盘价为4.32港元,较发行价3.85港元上涨12.21%。随后涨幅一度超过40%,高见5.48港元。

选择在今年大动作、大突破的直播公司,不止映客一家。

5月11日,“虎牙”登陆纳斯达克,摘得“游戏直播第一股”的桂冠;背倚腾讯、红杉的游戏直播翘楚“斗鱼”,也已吹响冲刺IPO的集结号;盛传启动上市的“花椒”,则传出牵手“六间房”重组的消息……

但热闹的你争我赶背后,却涌动着暗潮,透着凉意。

首先是爆发式的增长不会再有了。艾媒咨询的“直播行业研究报告”显示:2017年,中国直播用户已达3.98亿;2018年、2019年,这一数字预计为4.60亿、5.07亿。相较此前动辄一两倍的狂飙数字,增速放缓至15.6%、10%将是大概率。

其次,增长不再,也就基本意味着江山快要大定了,要想指望像过去那样横空出世,甚至来个神话般的逆袭,也已基本没戏。

还有更闹心的,资本市场,甚至经济大势微妙,对于素来强调烧钱做大的互联网公司来说,如果手里没有足够的粮食,接下来的日子恐怕是难熬。

于是,抓紧上市或抱团取暖,成为行业玩家们的不二之选。

但映客的上市,却很不一样。

一纸招股书,彰显出映客超强的盈利能力:2015年、2016年、2017年,对应营收为2870万元、43.34亿元、39.41亿元,对应经调整的纯利为150万元、5.68亿元、7.92亿元。

对,你没看错。映客从创业第一年就开始盈利,此后两年,其净利润飙涨了528倍。

2017年,映客不仅创造出主播数排名第一、收益额排名第二的骄人战绩,更是仅用700多名员工就狂揽7.92亿净利,人均创造净利100多万。

这什么概念?别说在直播这个亏损遍地的行业,即便在“躺赚”的银行业里,映客的人均净利都能排进上市银行前三甲,堪称“超级印钞机”。

更让人咋舌的是,2017年底,映客手握现金高达21.8亿,这规模,比它此次上市募资额还要高出一倍。除此之外,它还有“应收账款周转天数4天”、“应付账款周转天数90天”等等一系列的漂亮业绩。

这样的赚钱机器,再配上8倍多的低市盈率上市,也让映客受到追捧:机构认购超预期3倍,突破40亿港元;分众传媒与哔哩哔哩(B站),则接连成为映客基石投资者。

既然不缺钱,既然如此赚钱,为何要急于上市?而且以这么低的市盈率?这个答案,或许就藏在映客的基石投资者分众传媒过去的历程里。

【2】

如今的映客和曾经的分众,在很多方面非常一致。

这或许也是分众对它格外高看一眼的原因。

2003年,创立分众传媒的江南春,开始了在中国楼宇广告市场的策马奔腾。此后,他仅用短短两年,就带领分众登陆美国纳斯达克,并以1.7亿美元募资创下当年中概股融资规模之最。

当年的楼宇广告,电梯里有分众传媒、聚众传媒、框架传媒,公交上有华视传媒,餐馆有紫程传媒,飞机有航美传媒,甚至连洗手间都有亮角落传媒……

整个市场,群雄割据,诸侯混战。

率先上市的江南春手握重金,干了一件改变整个行业的事:一统天下,并围绕这一目标不断攻城拔寨。

2005年10月,收购框架媒介,占领高档社区媒体市场;

2006年1月,收购最强劲对手聚众传媒,完成楼宇广告的绝对垄断;

2006年3月,收购当时最大的手机广告公司凯威点告,将其整合为分众无线;

2007年3月,收购当时最大的互联网广告公司好耶;

2007年12月,收购玺诚传媒,完成了对这个最强悍卖场媒体的合并……

那期间,江南春说得最多的口头禅就是:“约他们谈谈价钱。”这句话不断响起的短短两年时间,江南春便完成了江湖一统,让分众成为了产业整合战的最大赢家。

通过这次整合,分众不但快速壮大成为了霸主,而且还让行业内的恶性竞争就此消失,继而有了持续提价的实力和底气,实现了连续14年高达56%的复合增长率。2015年回归A股后,更成为市值千亿的数字传媒帝国。

如今的直播行业,与当年分众传媒所处的楼宇广告,何其相似!

因此,几乎可以断定:分众的并购制霸史,已是映客前进的方向。

这一方向下,低市盈率上市不重要,抓紧上市很重要;自己有钱不重要,能有自己的资本运作平台很重要。总结下来,就是抢占整合先机最重要。

当年的分众,因为抢先了一步,成了行业整合的主导者,也成了重整行业江山的霸主。如今抢到了这一步的映客,显然也不会只是为了安静地做自己。招股说明书上,映客明确提出20%的募资额将用于“寻求策略投资与收购机会”,以巩固在直播行业的领先地位。

何况,市场还给予了特别的机会。

这些年,互联网行业的头部效应越显威力。每当真正的头部公司脱颖而出,其他无望超越的同行背后的资本,往往便会选择促成行业整合,实现全身而退。

再加上,如今的资本市场也已是风声鹤唳,能出手就快出手越来越是主旋律,曾在直播业内肆意汹涌的资本,如今也都到了需要慎重考虑回报的境地……

因此有人评价,映客的上市不只是映客的里程碑,也会是整个直播行业的分水岭。

【3】

直播全行业增速放缓,自身业绩高歌猛进,率先登上资本市场,这为映客仿照分众的模式推动整合提供了巨大机会,进而助其继续领导市场,甚至成就霸主级地位。

但行业整合只是映客瞄准的一个机会而已,虽然这个机会已足够大。

在此之外,立足自身的一系列加法甚至乘法,也已跃然在映客的时间表之上。

分众和B站作为基石投资者,就进一步放大了映客的空间。

线下的分众,拥有垄断性的广告场景,随便移植一小块广告到线上,对映客都是一大块收益;二次元霸主B站,收入重头在游戏,以此为契机布局游戏直播,更是顺理成章的商机。

映客自己也确认这些都是中短期合作目标。

但这依然不是映客的大未来和奉佑生真正的雄心。

3年前,有人问奉佑生,映客的梦想是什么?

他的答案是:希望映客成为与微信、微博等量齐观的第三代社交平台。

3年后,2018年6月上线的新版本中,映客已推出类朋友圈功能。

“直播+社交”,才是映客矢志不渝的壮志雄心。

与同为湖南人的微信之父张小龙一样,程序员出身的奉佑生,在常年加班、沉默寡言的工作生活中倍感孤独,由此萌生了创造映客的想法。这使得产品一开始,就自带社交基因。

视频秒开,实现了直播绝不卡顿;实时美颜,让主播们瞬间美白祛痘,变身美女帅哥。一句“你丑你先睡,我美我直播”,刷爆了年轻人的朋友圈……

在直播技术上的专注创新,让映客创造出新颖的社交体验,也让它不断超出社交的范畴,成为更多人的工具。

如今,拥有2亿用户的映客,面对日常化、高频化的社交型直播,拥有了更加强悍的技术,也带来一系列崭新的应用想象。

【4】

2017年8月,阿里云技术峰会上,映客直播架构师王振涛,讲述了直播场景下的数据库架构变迁、经典应用及优化思路。

让阿里“仔细聆听”的,是映客特有的数据库技术。

直播场景下,随时会因某个热点爆发出超海量数据,数据量更达到令人咋舌的千亿量级。今天的映客,不仅在处理天量直播数据上游刃有余,更直接进化为一个直播开发平台,通过提供AI化接口,就能帮合作方输出直播内容,然后实现“直播+其他”的化学发应。

举个例子,未来你要去盒马鲜生买龙虾,就犯不着亲自跑了,跟售货员来一次连麦直播:您是要左边的波士顿大龙虾,还是要右边的江苏盱眙小龙虾?您边看边喊麦,盯着称重打包,人家就送家门口了。要实现这一切,盒马也用不着搞开发,连上映客的直播接口就行了。

千万别诧异,未来的你面试相亲、抢板蓝根、办暂住证,可能都用得上直播。

5G的超高清和VR技术,更将彻底改变直播体验。

目前,映客在大容量数据传输、增强现实等领域已拥有大量技术积累。5G时代一旦到来,映客的“直播+”战略,很可能改变电商、教育、医疗等行业的运行方式。

像“直播+教育”,一直被映客视为“直播+”战略的重中之重。

2016年北京雾霾袭城、中小学大规模直播授课,重庆邮电大学开“万人直播班会”,2017年与新东方合开“任性课堂”等大动作背后,都活跃着映客的身影。

如今,映客首创的三连麦技术,已破解了师生现场互动的场景性难题;未来,映客打造的5G+VR虚拟教室,或将拥有突破性的学习体验。

哪怕远隔万里,师生也能在虚拟黑板书写、讨论;随堂测验结果一显,老师马上知道哪些题错得多,立刻拎出来重新讲;学生学得好,很快有掌声、欢呼乃至礼物打赏,让学习热情爆棚;学生一走神,人脸识别系统马上“告密”,老师就能调整节奏,最大程度改进教学艺术……

这些技术既能运行在映客教育频道,又能为任何教育机构赋能,将使映客成为“直播+教育”的超级平台。

那时候,人人用映客、个个是主播。映客不但是社交利器,还会成为5G时代的“水电气”,渗透到全社会的方方面面。

这,才是映客最具爆发力、想象力的成长空间。即使这一想象力只是部分实现,拿8倍市盈率上市的映客,也会是今年最值得投资的新股公司。

【5】

这么好的业绩,这么低的市盈率来上市,而且是互联网公司,这也让很多人觉得不可思议,私下称,映客太老实,也太实在了。

有此解读,那是因为不够了解奉佑生,尤其是他的雄心。

他要的,不是现在,是将来。如果他瞄准的将来是几千亿,甚至上万亿,跟如何更快更好实现那个目标比,如今多个几十上百亿,还是少个几十上百亿,真的是没关系。

奉佑生的雄心,或许就藏在他为映客挑选的股票代码里:对标腾讯——腾讯的股票代码是0700,奉佑生于是选择了3700。数字“3”,意即映客成立仅3年。

要实现微信那样的巨大成功,不仅要深耕市场和技术,还要在主流价值观上赢得最大认可。

这一点,映客算得上是直播界的德艺双馨。

2016年,映客展开公益直播,为身患白血病的孩子筹措医药费;2017年,映客紧跟国家战略,开启“一带一路”丝路文化直播之旅;2018年,映客又与湖南共青团开展“直播+农业精准扶贫”,把养猪达人、小龙虾女生捧为网红,并因此改变当地农村。

在自我监管上,映客也都积极主动,严格坚持高标准。

2016年7月20日,《人民日报》发表《“手机直播”如何赢得风口》的文章,抛开人们对美女、游戏直播的固有印象,展望了直播在艺术、美食、旅游、VR、社交等领域的深度融合。

作者在文中强调,要让直播成为主流的信息共享和传播工具,就必须杜绝违法行为和低俗内容,坚持绿色直播之路,方能赢得更大的发展风口。

这篇文章的作者,正是奉佑生。

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